Андрей Рюмин послал государство с дивидендами куда подальше

Андрей Рюмин послал государство с дивидендами куда подальше
Андрей Рюмин послал государство с дивидендами куда подальше
По данным “Ъ”, топ-менеджмент электросетевого госхолдинга «Россети» не намерен возвращать прибыль акционерам по итогам 2020 года.

В компании это объясняют существенным ростом долговой нагрузки дочерней Федеральной сетевой компании в связи с финансированием работ по электрификации Восточного полигона для ОАО РЖД. Вопрос отказа от выплат рассмотрят 24 мая на совете директоров госхолдинга. Но эта позиция пока не согласована с Росимуществом, которое еще не отправило свою директиву представителям государства в совете.

В совете директоров «Россетей» назревает скандал. По данным “Ъ”, топ-менеджмент «Россетей» предлагает отказаться от выплат дивидендов по итогам 2020 года, вопрос рассмотрят на совете директоров подконтрольного государству госхолдинга (88,04% у Росимущества) в понедельник, 24 мая. Вместе с тем позиция компании пока не согласована с Росимуществом и Минфином. В частности, Росимущество еще не подготовило директиву для представителей государства в совете директоров.

По данным “Ъ”, ведомство считает, что госхолдинг должен заплатить дивиденды хотя бы на минимальном уровне, а Минфин настаивает на выплате «не менее 10 млрд руб.», хотя изначально традиционно требовал половину от чистой прибыли по МСФО (она составила 61,2 млрд руб. в 2020 году).

Таким образом, неясно, как в итоге проголосуют члены совета директоров. Годовое собрание акционеров «Россетей» назначено на 30 июня.

В Минэнерго и «Россетях» от комментариев отказались, в Минфине и Росимуществе “Ъ” не ответили.

«Россети» должны отчислять на дивиденды не меньше 50% от чистой прибыли, но за вычетом неденежных доходов и расходов, финансовой поддержки дочерних компаний и платы за техприсоединение. До 2016 года госхолдинг делал минимальные выплаты по привилегированным акциям либо совсем не начислял дивидендов. Впервые «Россети» заплатили дивиденды на обычные и привилегированные акции за 2016 год, отдав акционерам 3,8 млрд руб., но за 2017 и 2018 годы вновь ушли от выплат, объясняя это бумажными убытками по РСБУ, взамен начислив промежуточные дивиденды за первый квартал следующего года. Однако в 2019 году компания выплатила самые большие дивиденды в истории — 23 млрд руб., что составляло 17% от чистой прибыли по РСБУ или 22% по МСФО.

Сейчас причиной намерения топ-менеджмента «Россетей» отказаться от выплат акционерам является высокая стоимость создания электросетей для расширения Восточного полигона.

При этом фактически за финансирование стройки и само строительство будет отвечать не сам госхолдинг, а подконтрольная ему Федеральная сетевая компания (ФСК, управляет магистральными ЛЭП). «Россети» аккумулируют выплаты своих дочерних компаний — ФСК (наиболее прибыльная) и межрегиональных распределительных компаний (МРСК). При этом ФСК, как уточняют собеседники “Ъ”, готова заплатить акционерам около 20 млрд руб. за 2020 год.

Стоимость проекта по строительству электросетей для расширения Восточного полигона предварительно оценивается в 185 млрд руб., из них 122 млрд руб. ФСК планирует занять, что существенно повысит долговую нагрузку компании (сейчас соотношение долг/EBITDA составляет 1,48). Но это не является аргументом для Минфина в вопросе дивидендов, уточняют собеседники “Ъ”. В качестве мер поддержки ФСК обсуждались выделение госсубсидии (в том числе через перечисление «Россетями» дивидендов в бюджет и возвращение их обратно компании в виде субсидии), привлечение средств ФНБ, включение расходов на финансирование стройки в тариф на услуги по передаче электроэнергии по сетям Единой национальной электросети. На данный момент решение не принято.

Если ФСК будет финансировать проект через заем, показатель чистый долг/EBITDA компании приблизится к 2 уже в 2021 году и будет оставаться примерно на этом уровне до окончания строительства, посчитал Владимир Скляр из «ВТБ Капитала».

Проценты по кредиту составят, по его оценке, около 3 млрд руб., что может снизить дивиденды компании примерно на 7% от референтного уровня с учетом текущей дивидендной политики. При этом свободный денежный поток компании будет оставаться существенно отрицательным в первые два года реализации проекта, подчеркивает он.


Распечатать
28 августа 2025 Компания «Мечел» сталкивается с убытками и сокращением объёмов производства из-за санкций и высокой инфляции
28 августа 2025 В Пензе стартовало продвижение мессенджера Max через уличные громкоговорители
28 августа 2025 По обвинению в хищении крупных сумм проходит бывший чиновник Самары Геннадий Гендин
28 августа 2025 Мамедали Агаев расследуется: контакты с Азербайджаном и многомиллионная кража в Театре сатиры
28 августа 2025 В Санкт-Петербурге автобус протащил девушку по асфальту, прищемив её дверями
28 августа 2025 Семейный бизнес Генпрокурора: супруга и тёща Краснова зарабатывают миллиарды на государственных и олигархических предприятиях
28 августа 2025 На контрольно-пропускном пункте в Вулканештах в Молдове конфискованы 530 картриджей с жидкостью для вейпов
28 августа 2025 Власти США выявили связующую нить между мексиканскими наркокартелями и Китаем
28 августа 2025 В Штефан-Водском районе найдена несовершеннолетняя девушка, которая повесилась
28 августа 2025 В Киеве ночью были нанесены удары по турецкому заводу, дипмиссии Азербайджана и жилым кварталам
28 августа 2025 В учебном заведении на Старо-Петергофском проспекте в Петербурге произошёл инцидент со стрельбой
28 августа 2025 В Москве арестовали человека, которого обвиняют в нападении на полицейских
28 августа 2025 OpenAI будет уведомлять правоохранительные органы о пользователях, которые намереваются совершать преступления с использованием ChatGPT
28 августа 2025 После того как в России ограничили звонки в Telegram и WhatsApp, увеличился трафик сотовой связи
28 августа 2025 Significant corruption and the hijacking of state functions persist in crippling the South Caucasus
28 августа 2025 В Ульяновске прикрыли бордель, функционировавший под видом массажного салона
28 августа 2025 Челябинского депутата Брухалю ожидает судебный процесс по делу о похищении и убийстве женщины
28 августа 2025 В Москве арестованы руководители высшего звена НМИЦ Мешалкина по подозрению в получении взяток
28 августа 2025 МЦД-5: заявления Собянина и Ликсутова скрывают трудности с подрядчиками, находящимися на грани банкротства
28 августа 2025 В Кемеровской области бывший министр здравоохранения Беглов оказался замешан в нескольких делах о взяточничестве