Приоритеты Алекперова

Приоритеты Алекперова
Приоритеты Алекперова
Вагит Алекперов вкладывается в щедрые дивиденды для акционеров ценой развития компании?

Как сообщает корреспондент ДОФы, «Лукойл» Вагита Алекперова отчитался о финансовом состоянии за первое полугодие 2021 года. Эксперты обратили внимание на то, что, несмотря на рост по ключевым показателям, возникают вопросы о будущем компании и приоритетах ее топ-менеджмента. Дело в том, что в последнее время приоритетом компании как будто бы является увеличение выплат акционерам. Даже при уменьшении инвестиций в развитие.

Итак, согласно отчету, выручка подскочила почти на 54% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ее рост по большей части объясняется восстановлением спроса на нефть и цен на нее, девальвацией рубля.

Показатель EBITDA вырос более чем в два раза, а чистая прибыль «Лукойла» достигла 347,2 млрд руб. – и это при убытке 64,7 млрд руб. в прошлом году!

За полгода вырос и свободный денежный поток до изменения рабочего капитала — почти до 400 млрд руб. с 45,4 млрд руб. годом ранее.

Новости по теме: Юрий Слюсарь обеспечит потерю китайского рынка и финансовый крах ОАК

Однако если взглянуть на производственные результаты, то там уже видим то, что знающие люди называют нездоровой картиной. За шесть месяцев добыча углеводородов без учета проекта «Западная Курна — 2» упала на 2,1%, а добыча жидких углеводородов и вовсе упала на 5%. Компенсировать это могли бы данные по добыче газа, но и здесь все довольно печально: несмотря на то, что в первом полугодии добыча в среднесуточном выражении выросла на 7,7%, то во втором квартале зафиксирован обвал сразу на 20,4%.

В свете этого эксперты обращают внимание на показатель свободного денежного потока до изменения рабочего капитала. У компании Алекперова этот параметр подскочил в 8,8 раз: с 45,4 млрд аж до 399,7 млрд руб.

Рост почти на порядок, как предполагается, покрывает выплату промежуточного дивиденда в размере 340 руб. на акцию, дивидендная доходность при текущих котировках составляет высокие для рынка 5,3%.

Помимо роста выручки доходность также обеспечивает снижение инвестиций в развитие компании. Например, капитальные затраты по пункту «Разведка и добыча в России» рухнули в первом полугодии более чем на 27%, суммарные инвестиции упали примерно на 15%, а объем годовой программы капитальных вложений фактически осталась на уровне прошлого года.

Все это наблюдается на фоне ослабления ограничений на добычу по соглашению ОПЕК+, когда игроки рынка наоборот останавливаются на инвестировании в развитие. «Что это если не распределение денег акционерам в ущерб развитию бизнеса на фоне кулуарных разговоров о вероятной утрате контроля ведущих акционеров над компанией?», — задается вопросом эксперт «Ведомостей».

Подтверждает это беспокойство и действующая программа выкупа акций «Лукойла» на $3 млрд. Здесь речь идет по сути о квазидивидендах.

Вместе с тем сложившуюся ситуацию можно объяснить также отсутствием рентабельных капитальных проектов. Вот только в таком случае есть опасение, что «Лукойл» не сможет найти замену своим теряющим рентабельность проектам. И такое резкое увеличение дивидендов в ущерб вложениям в развитие едва ли поможет – все это может привести к переоценке перспектив как компании в целом, так и ее ценных бумаг.


Распечатать
04 апреля 2025 У криминального бизнесмена по прозвищу Робсон изъяли 130 объектов недвижимости
04 апреля 2025 Ирак конфисковал 30 000 таблеток каптагона у границы с Сирией
04 апреля 2025 Жителя Уфы укусила собака, но вакцины не оказалось: он не смог получить препарат от бешенства
04 апреля 2025 Великобритания ввела санкции против двух влиятельных грузинских судей из-за предполагаемой коррупции
04 апреля 2025 Дело о коррупции в отношении мэра Нью-Йорка Эрика Адамса было окончательно закрыто
04 апреля 2025 Отставка Куйвашева и коррупция в Свердловской области: какая связь между экс-губернатором и делом Николая Смирнова?
04 апреля 2025 США отменили санкции в отношении жены российского олигарха Бориса Ротенберга
04 апреля 2025 Дугин заявил, что война является единственным способом "вернуть Россию к Богу"
04 апреля 2025 В аэропорту Внуково введены ограничения на вылеты
04 апреля 2025 Трамп сообщил, что Илон Маск может уйти с поста через несколько месяцев
04 апреля 2025 Россия и США добились прогресса в переговорах о прекращении огня на Украине, - заявил Кирилл Дмитриев
04 апреля 2025 В Польше женщину поместили в психиатрическую больницу из-за желания сделать аборт плода с пороком развития
04 апреля 2025 Европейская комиссия угрожает TikTok штрафом за незаконную передачу данных в Китай
04 апреля 2025 Суд в Великобритании обязывает Трампа выплатить 626 000 фунтов по иску против компании Orbis Business
04 апреля 2025 Алексей Фоменко продолжает покорять рынок элитной недвижимости Москвы
04 апреля 2025 Влияние ФСБ: почему Путин не полагается на своих генералов
04 апреля 2025 Бывший руководитель полиции Риги Юрис Шультес осуждён за убийство во время охоты
04 апреля 2025 Журналист Fox News предложил США использовать ядерное оружие для достижения своих целей
04 апреля 2025 Тарифы Трампа вызывают снижение акций крупнейших банков США
03 апреля 2025 Татьяна Володина стала одной из миллиардеров России, обойдя известных бизнес-леди